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生物技术公司估值逐年增长图片来源参考资料2019iyiou

2019-05-14 18:56:54 | 来源: 养生

【编者按】过去30年里,生物技术行业呈现出了迅猛的发展态势。今年的爆发,也是多年的积累成果。近,业内知名博客LifeSciVc上连续刊登3篇文章,对生物技术领域的IPO浪潮进行了分析。本文将其中的一些要点与诸位分享。

本文发于药明康德,作者药明康德;经亿欧大健康,供行业人士参考。

今年的生物技术行业,IPO是一大热词。9月的一周,5家生物技术公司先后登陆纳斯达克市场,掀起了一波热潮。而在本周,开发同种异体CAR-T疗法的Allogene Therapeutics也成功上市,成为了2009年以来生物技术领域规模的IPO。

这是整个行业蓬勃发展的一个缩影。过去30年里,生物技术行业呈现出了迅猛的发展态势。今年的爆发,也是多年的积累成果。近,业内知名博客LifeSciVc上连续刊登3篇文章,对生物技术领域的IPO浪潮进行了分析。在今天的这篇文章中,药明康德团队也将和各位读者分享其中的一些要点。

逆势而上在过去20多年的时间里,美国的上市公司总数出现锐减。1996年,美国还有将近8000家上市公司。而如今,这一数目已下降到了4000多,数目几乎减半。生物技术领域的上市公司数目,曾随着整个市场的趋势发生变化——2005年到2011年期间,行业内的上市公司数量也一度减少25%。

▲生物技术领域上市公司总数(蓝色)呈上升态势(图片来源:参考资料[1])

但在过去7年里,整个行业的IPO数目逆势而上,出现了高达50%的增幅。从估值看,生物技术领域上市公司也表现出色。2011年,所有在纳斯达克市场上市的生物技术公司总估值接近3千亿美元,中位估值为1.45亿美元。到了2018年中期,上市生物技术公司总估值已经增长3倍有余,超过了1万亿美元,而中位估值也翻倍,达到了2.96亿美元。

▲生物技术公司估值逐年增长(图片来源:参考资料[1])

快速增长的背后,有着几大原因。首先,这些生物技术公司本身对IPO的需求有着清晰的认识。为了推动新药等医疗健康产品的开发,这些公司需要在未来年内得到大量的资本支持。诚然,业内有Moderna与Samumed这样仅靠融资就能成为“独角兽”的公司。但对于大多数新锐来说,IPO依旧是获得资本助力的不二之选。

幸运的是,资本市场与投资机构对此也有足够的认可。越来越多的投资机构专精于生物技术领域,并期望生物技术公司在IPO之下得到快速发展。

新兴的机遇对于生物技术领域的上市公司来说,一大特点在于它们要更为年轻。这不仅是指它们的成立年份,更是指它们所处的临床阶段。

过去几年,处于临床前阶段和1期临床阶段的上市公司是IPO的主力军,占到了近年生物技术领域上市公司的近五成。分析表明,有75%的上市公司的交易前估值(pre-money valuation)超过了3亿美元,25%超过了5亿美元,更有一些临床前公司的交易前估值达到10亿美元。这体现了整个领域对新兴生物技术公司的看重。下一步,则是看这些公司如何兑现承诺。

▲临床中前期的生物技术公司得到了更多关注(图片来源:参考资料[2])

处于2期临床阶段的生物技术公司,其表现与早期生物技术公司差不多,主体的估值位于3亿美元到5亿美元之间。而对于已经处于研发后期的生物技术公司而言,市场对他们的关注有所下降。2012年,来自3期临床阶段生物技术公司的IPO约占总数的75%,这一比例在如今已经下跌到了25%。这或许有其它原因——如果一家公司的3期在研产品极具潜力,或许在上市之前,就有大型药企考虑将它收购了。

小结综合来看,这些数据反映了当下的投资环境对于创新的支持与看好:创新的科研有望带来革命性的治疗理念,创新的平台有望带来更多“first-in-class”与“best-in-class”的项目,创新的疗法有望带来疾病的治愈。任何可喜的进展,都对患者意义重大。

我们期待在资本的助力下,更多新兴科研理念能得到成功转化,为全球带来更多创新的健康医疗产品,造福人类!

参考资料:

[1] The Incredible Expanding Universe of Biotech Stocks, Retrieved October 12, 2018, from

[2] The Rising Tide Of Biotech IPO Valuations, Retrieved October 12, 2018, from

[3] Fear Of The Flood: Post-IPO Lockup Expiry In Biotech, Retrieved October 12, 2018, from

2007年南宁家居企业
2012年杭州大健康C轮企业
2007年广州文创教育B轮企业

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